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四、创业板估值横向和纵向比较估值虽然处在历史低分位，但创业板估值的降低是一个正常的历史趋势。目前A股创业板的估值中枢和前些年比确有下降，但我们认为这是创业板市场的一个长期发展趋势，估值的相对下降不代表便宜。我们认为创业板估值相对下降的原因主要有三点：首先创新型行业增长已经过了萌芽阶段，进入了成长中后期。可以看到在历史上创业板的估值可以分为三个阶段，2010-2013是萌芽阶段，2013-2015是牛市阶段，2016-2018是成长成熟阶段。在创新型行业的发展初期，由于稀缺性和想象空间，投资者更倾向于给创业板更高的估值倍数，但是这一趋势随着产业的成熟必将回落。其次，A股市场的投资者更趋理性成熟，2016年以来价值投资的思想更加深入人心，投资者寻求估值和业绩更加匹配的股票。在这样的趋势下，历史的高位参考价值降低。第三，A股市场的发展轨迹也在向国外靠拢，随着金融市场的更加开放，我国创业板的估值也可能向国外逐渐靠拢，投资者们对跨国和跨板块的估值溢价有一个消化的过程。

责任编辑：刘万里 SF014证券时报记者 赵黎昀3月份旺季不旺的钢铁市场，4月份以来供需结构逐步改善，加之近日行业环保去产能风声再起，钢价近期出现明显上行走势。春季旺季行情是否已经打开？证券时报·e公司记者采访行业人士获悉，目前钢铁市场多空因素交织，后期涨势或难持续，钢价未来仍以震荡调整为主。

在过去的90天里，特斯拉的全球排名从2235位上升至1321位。这一趋势表明，如今访问特斯拉网站的人比3个月前更多，对特斯拉信息的需求正在上升。相比之下，BMWUSA 的网站从12070个增加到10323个，福特从3498个下降到3584个。特斯拉的排名比其他两家同行要高得多。

民政部养老服务司处长李邦华介绍，《养老机构等级划分与评定》标准共118条，除范围、规范性引用文件、术语和定义外，共对养老机构等级划分与评定提出102条要求。一是明确了等级的划分与标志，民政部把养老机构的等级总共化为一星到五星，总共五个等级，等级越高，表明这个养老机构的综合服务能力越高；二是明确了申请等级评定应该满足的基本条件和基本要求；三是明确了等级评定的原则、方法和评定人员；四是明确了每个评定项目的评定内容与分值。下一步，民政部还会在国家标准委的指导下，在相关专家和部门的联合行动下，制定可操作性的细则和办法，推动该标准在2019年7月1日正式实施。

图8：生猪存栏（万头）资料来源：wind 长江期货研究部图9：生猪养殖利润图（元/头）资料来源：Wind 长江期货研究部5、深加工企业复工但仍处亏损春节期间华北地区停产或减产的企业已经陆续恢复生产，酒精、淀粉行业开机率节后回升，但目前整体供应依旧充裕，市场观望氛围浓厚，下游采购谨慎，抑制签单量。2019年2月22日当周，天下粮仓对山东、河南、河北、吉林、黑龙江、等地区的42家玉米酒精企业进行抽样调查，有26家处于开机状态（其中10家未满负荷生产），其余16家处于停机状态，本周国内42家玉米酒精企业DDGS产出量为83090吨，行业开工率约54.93%。2019年2月22日当周，据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行抽样调查，有53家处于开机状态（其中24家未满负荷生产），其余24家停机。本周国内玉米淀粉企业玉米加工量为698150吨，淀粉产出量在488705吨，淀粉行业开机率为69.18%。根据天下粮仓调查82家玉米淀粉加工企业，截止2月26日当周，玉米淀粉企业淀粉库存总量达92.58万吨，较上周86.53万吨增加60.5万吨，增幅为6.99%。不过，近几月玉米深加工企业加工利润萎缩，山东、河北淀粉加工企业持续亏损，河北地区酒精企业加工一吨酒精亏损98元，河南和黑龙江亏损达到200元以上。目前企业采购原料玉米保持谨慎，为了减少风险企业基本维持安全库存，采购维持日常加工量即可。

不过，如果支撑位不在190美元，图表将显示该股可能跌至130美元。05风险特斯拉的股票是目前股市中最重要的风险之一，尤其是考虑到该公司的巨额债务和无法产生可持续利润，以及其极高的估值。该公司还高度依赖中国市场的增长，目前正在上海建设一座大型工厂。