王色带强杆片

鉴于此，当前总量货币政策仅仅是“结构性宽松”，目的是达到结构性调整非金融企业资产负债表的作用，商业银行虽然获得了较高的基础货币余额，但是对利率债的配置需求或许并不会随着信用再创造的过程水涨船高，就目前来看，信用仍然是一个紧缩的过程。因此债券收益率在宽松预期兑现后并未亢奋下行，然而债券牛市下半场的“牛平”格局却不会改变。

当然贝壳、德佑的狼性，也不是不能理解，中介战争的前线，本来就奉行丛林法则，胜者为王。一个区域内，谁市场占有率高，谁就可能生存。“大家都试图把自己的市占率提到27%，这是生存线，超过40%才能拿到战略优先红利。”卢航介绍。最近几年，在中介行业里，除了贝壳和德佑这样内生型的新势力，还有很多玩家来自行业外部。例如平安集团成立了平安好房，苏宁集团打算让苏宁小店做中介生意，还有前几年很火的爱屋吉屋。

今年4月，财政部、税务总局、人力资源社会保障部、银保监会、证监会等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，标志着中国版第三支柱税收递延制度扬帆起航，居民个人养老金“钱袋子”税优政策试点开启。近日，在中国基金业协会主办的“养老金与投资”论坛上，富国基金总经理陈戈、中欧基金副总经理许欣、招商银行财富管理部副总经理王洪栋、东方证券资管总经理任莉等接受了记者的采访，深入探讨了基金、银行、保险等各类机构在个人养老金管理市场的布局，分析了各类产品的竞争优势。南方基金总经理杨小松、广发基金总经理林传辉、兴业银行副行长陈锦光、泰康资产副总经理金志刚等也发表了作为机构投资者在创新服务个人养老金客户可行路径的设想。

机构观点：国盛证券认为，周四大盘的冲高回落，体现了3000点上方存在一定的抛压，显示市场存在一定分歧。但这属于连续上涨后的正常获利回吐，技术上属于合理范畴。大盘在完全回补完8月2日2900的跳空缺口后，后市技术压力位在3050区域，大盘本轮反弹有望向此目标位发起冲击。

海外因素：外部扰动主要体现在下半年。2020年外部因素对A股的影响弱于2019年，下半年的中美谈判和美国大选是焦点：1）中美已进入务实的谈判窗口，2019Q4和2020Q3有望达成第一、二阶段经贸协议，但2020Q4美国大选结束后，不确定性会增强；2）英国协议“脱欧”有望在一季度落地，其后的过渡期中不确定性将逐步降低。

摩根士丹利发表报告指，公司去年核心盈利按年升83%至56.6亿元人民币，较市场预期高16%，毛利率扩阔1.5个百分点至34.8%，净负债则改善至177%，全年派息每股0.36元人民币，反映派息比率升至38%，股息率为6.1%。大摩表示，新城发展（01030）仍然是该行首选，考虑到其盈利可见性强劲及投资物业表现具弹性，上调今明两年盈利预测4.4%和4.5%，分别达72.26亿和93.15亿元人民币，并料2021年核心盈利将达101.02亿元。目标价由10.12元升至10.58元，评级维持“增持”。