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“政事儿”（微信ID：xjbzse）撰稿/许腾飞责任编辑：张义凌游资抱团热炒工业大麻概念股 私募投资经理：股价进入高风险区域每经记者 胥帅每经编辑 陈俊杰近日，A股工业大麻板块火热，谁又是背后推动资金？《每日经济新闻》记者梳理发现，从龙虎榜数据来看，最近几个月，顺灏股份（维权）、诚志股份、龙津药业等工业大麻个股背后是游资推动，几乎没有机构上榜。而游资炒作中，还呈现出区域抱团等特点，譬如上海游资、江浙游资、深圳游资等一起上榜。此外，最近包括中国银河证券绍兴营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心等一线游资集体上榜，买入金额越来越多。

金融机构微观流动性也较为紧张，货币政策在信贷市场和银行间市场的传导出现分化。从金融机构看，2018年以来中国银行业的贷存比呈现加速上升趋势，2018年5月已上升至74%，直逼曾经设定的监管红线。当前超额存款准备金率为1.3%，是五年内的最低值，这显示金融机构的资金情况较紧。从市场情况看，金融市场利率和信贷市场利率出现了分化，一方面金融市场利率走势出现了明显的下降，1月期、3月期、6月期以及1年期Shibor在4月份以来分别下降40个、25个、18个和11个基点；另一方面，信贷市场利率仍在进一步上升，近期贷款基础利率在4月8日上升1个基点，由于这是银行给最优质客户的定价，这也预示着信贷利率仍处于上升通道之中。

央行从去年已经基本停止了对外汇市场的常态化干预，这种政策是正确的，应该坚持。此次美联储加息对人民币造成压力，我们同样不去管它。更何况，如果人民币贬值，对于减轻美国提高关税对中国的出口的冲击，可以起到一定的缓和作用。虽然正如中国总理所说，中国不会把人民币汇率作为贸易战的武器。但我们不应该、也没必要为特朗普守住“7”这个关口。

5、总结与展望本篇报告作为基金能力研究的第三篇，重点关注的是基金板块配置能力的分析。我们基于最大化持仓补全法提出了季频持仓归因模型，有效提升了基金板块配置估计的准确度；并从板块配置稳定性、板块配置集中度和板块配置轮动能力三个维度构建了完善的基金板块配置能力评价体系，有效识别了板块配置稳定的基金和板块配置轮动的基金。板块配置能力评价体系的构建，有利于更加真实地探索基金经理的板块选择能力，为未来构建FOF投资组合奠定了基础。

会议纪要显示，美联储可能会在2019年底前结束缩表，因为外汇储备越来越接近银行感到放心的水平。与此同时，官员们在会议期间表示，他们现在将采取一种“耐心”的方式进一步收紧货币政策，在批准任何进一步加息之前，将以数据为指引。布拉德表示，他预计资产负债表计划的时间表将在“未来几个月”公布。

此外，亚洲多国也陆续公布了创纪录新低的制造业数据。新加坡采购与材料管理学院4日发布的4月新加坡制造业采购经理指数（PMI）从3月份的45.4降至44.7，这是新加坡制造业连续第3个月处于萎缩状态，也是2008年11月之后出现的最低值。新加坡贸工部长陈振声透露，新加坡将于5月12日开始逐步重启制造业活动。据《联合早报》报道，新加坡制造业企业在此前要做好各种疫情预防措施准备，在满足政府所设条件并获得批准后，企业才能恢复运营。而新加坡政府将根据复工结果，在6月1日阻断措施结束后，进一步开放更多行业的经济活动。